投資報酬率

 投資報酬率

投資報酬率定義：投資獲利相對投入資金的比例

計算公式： 投資報酬率(%) = 投資淨損益 / 總投入資金

例如：你朋友要開一間牛肉麵店，你出資100萬元投資入股，
1年後你朋友賺到錢，除了分潤當年的營業獲利20萬元給你，
並且也用120萬將你的股份買回，因此股份上你也多賺了20萬。
因此你的淨損益一共是40萬元。

投資報酬率(%) = 40萬/100萬 = 40%

投資報酬率也可能有虧損

例如：你投資朋友水餃店100萬入股，
但一年後不但沒賺到錢，而且還無法繼續營運下去，
最後你只拿回10萬元，
因此你的淨損益是 -90萬元。

投資報酬率(%) = -90萬/100萬 = -90%

不同時間長短的報酬率無法互相比較
通常是用「年化報酬率」才能比較高低

例如：請問以下哪個比較好？

投資案A. 費時 10年，總報酬率200%
投資案B. 費時5年，總報酬率100%

因為A和B時間尺度不大一樣，因此很難互相比較。

不過如果都把時間變成以「一年」為單位就能互相比較了
因此又稱為「年化報酬率」

計算公式說簡單也簡單，
但如果覺得複雜也不需要特別去記。

年化報酬率(%) = (總報酬率+1)^(1/年數) -1

如果你覺得公式複雜可以先跳過，等以後有需要再看就好，
以上面的投資案為例：

投資案A. 費時 10年，總報酬率200%
(200%+1)^(1/10)  -1= 3^(0.1) -1 = 1.116 – 1 = 11.6%

投資案B. 費時5年，總報酬率100%
(100%+1)^(1/5)  -1= 2^(0.2) -1 = 1.149 – 1 = 14.9%

所以放在1年的時間範圍下，投資案B明顯優於投資案A

這就是年化報酬率的好處。

另外補充一個小資訊：
在金融業所有人談到「報酬率」三個字，講的都是「年化報酬率」
所以如果有人講報酬率但卻不是指一年，
那我們通常會說這是「總報酬率」才能區隔。

用年化報酬率，可以算出未來「總報酬率」

這個計算就簡單了，
同樣公式不用硬記，了解觀念比較重要：

總報酬率(%) = (1+年化報酬率)^(年數) -1 

例如：年化報酬率 6%，10年後能賺多少?
(1+6%)^10 -1 = 1.06^10 -1 = 1.79 -1 = 79%

投入100萬元，在10年後會變成 179萬，淨利79萬。

股票的投資報酬率怎麼算?

這部份如果覺得複雜可以跳過，
後面我有幫你準備EXCEL讓你簡單做計算。

要計算股票的報酬率，首先要了解投資股票損益包含2部分：

1. 資本利得：也就是股價的漲跌
2. 股息配發：拿到手中的現金股利、股票股利會影響股價

在還沒買股票之前，要預估報酬率很容易：

股票潛在的年化報酬率(%) = 未來預估每股盈餘(EPS) / 每股股價

例如你預估公司每年盈餘10元，股價200元，
那報酬率 = 10/200 = 5%
現實中因為盈餘不會每年都完全相同，因此這只是個概估。

不過當你已經買進股票後，實際的報酬率應該怎麼計算呢?

因為如果公司有發現金股利、股票股利(公司發股票給你)時，
由於有除權息的問題，會讓計算變得複雜，
因此這裡提供兩個簡單的計算方式：

方法1. 用最後的資本利得+總股息配發，與最初的總投資額去算

比方說不管股價變成多少、股票張數變幾股，
這一比投資最初投入了30萬，一年後股票總淨值變成32萬，並且領了1萬元現金股利。

報酬率 = (2+1) /30 = 3/30 = 10%

當然這種算法在時間很長的時候會有一些誤差，
例如一個10年的投資，
第1年拿回的現金股利如果再把它投入產生複利，
會和第8年的拿回的現金股利效益不一樣。

用下面方法2的還原股價就可以解決這個問題。

方法2. 用還原股價計算報酬率

當配發股票股利或現金股利時，股價會同步進行「除權、除息」，
股票的市價會根據配息多寡被強行調整，
背後的意義是調整資產分配，但總價值不變。

單純用被調整後的股價來算報酬率時，

就會只看到漲跌但忽略掉配發的股利。

不過有一種特殊的股價，稱為「還原股價」
他的編制方式是已經把過去的配股配息狀況也考慮進股價中，
你只要比較現在和過去的股價變化，就能直接算出真正的報酬率。

例如台積電今天還原股價是240元，3年前還原股價是160元，
總報酬率 = (240-160) / 160 = 80/160 =50%
年化報酬率 = (1+50%) ^(1/3)-1 = 14.5%